8月23日晚，“玻尿酸三剑客”之一的华熙生物半年报业绩公布。财报显示，华熙生物上半年实现营收28.1亿元，同比下降了8.61%；实现净利润3.42亿元，同比下降了19.51%。
这不是华熙生物上市以来第一次出现营收净利双降的现象。
华熙生物2023财报中，营收和净利曾出现上市以来首次双双下滑，分别同比下降了4.45%和38.97%。但在2024Q1的业绩表现中，华熙生物营收及净利又呈现回暖趋势，同比上升了4.24%及21.39%。
原本业绩一路高歌向上的华熙生物似乎来到了“岔路口”，增长或是后退，变量随时都在。
华熙生物主要将业务分成了四个板块，分别是原料业务，医疗终端业务，功能性护肤品业务及功能性食品业务。
从报告期内经营数据来看，华熙生物上半年原料业务实现收入6.30亿元，同比增幅达11.02%，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为70.71%，显示出良好的盈利能力和成本控制水平。
医疗终端业务领域在经过2～3年的变革后，持续保持高速增长，实现收入7.43亿元，同比增长51.92%。其中，皮肤类医疗产品实现收入5.55亿元，同比大幅增长70.14%，尤其差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同比增长超过200%。
虽然原料业务及医疗终端业务表现较好，但华熙生物近年来强推的两大新版块增速却同步出现了下滑。其中功能性护肤品业务上半年实现营收13.81亿元，同比下降 29.74%，占公司主营业务收入的 49.29%。
上市以来颇受争议和关注的功能性食品板块则在上半年实现营收2922万元，同比下降11.23%。
2020年，华熙生物旗下功能性护肤品板块营收规模狂飙，首次超过原料产品占据公司营收第一的位置，营收占比也从2016年的8.79%一路上涨至2022年的72.44%，是当时华熙生物当之无愧的“增长引擎”。
为何当下却呈现增长乏力的趋势呢？华熙生物对此表示，自2023年以来，公司主动对功能性护肤品业务提出变革，对各大品牌进行阶段性调整，目前旗下各大品牌的阶段性调整仍在持续，变革效果仍需要时间体现。
关于功能性护肤品板块的“失速”，华熙生物进一步解释称，公司主要精力放在调整团队、梳理内部、检讨策略、纠正动作等方面，经营措施有所收紧，市场拓展未能完全展开，因此经营成果短期不可避免受到影响。
而功能性食品业务在华熙生物体系内仍然处在调整阶段和消费者教育的初期阶段，华熙生物称已采取积极措施，包括成立子公司以实现更加独立的市场化运营，提升业务运营的灵活性与活力。
不得不说，“管理”“变革”是此次华熙生物半年报中出现的“高频”词汇，很难不让人联想到上半年护肤行业最大的瓜，正是华熙生物旗下产品夸迪原品牌主理人枝繁繁和公司的一系列纠纷事件。
从结果来看，目前，华熙生物对旗下各大品牌的阶段性调整仍在持续，变革效果仍需要时间体现。
玻尿酸赛道一度被称为“女人的茅台”配资策略，星矿数据显示，截至发稿，华熙生物市值在近一年内已蒸发了42.83%，目前为254.62亿元。
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